临近年底，乙丙橡胶行情能否持续走高？

11月份，乙丙胶市场行情高位运行，市场价格稳中小涨。供应方面，国内中石化三井乙丙橡胶装置正常运行，市场货供平稳；吉林石化乙丙胶装置开工有限，厂家以销定产为主，部分牌号出厂价格上调；宁波SK乙丙胶装置正常运行，货供平稳，目前因货源紧张封盘中 ；阿朗新科乙丙胶装置正常运行，库存尚可；延长石化乙丙胶装置尚未正常运行，库存较少。下游需求方面，11月份，市场需求一般，维持刚需采购。进口胶方面，因反倾销后续影响，进口货源不多，且目前报价较乱，实单商谈为主。

一、国内EPDM市场供应分析

目前，国内乙丙橡胶装置开工负荷在七成左右。吉化乙丙橡胶装置开工有限，以销定产为主；宁波SK、阿朗新科、中石化三井乙丙橡胶装置正常运行，市场货供尚可；延长石化乙丙橡胶装置生产情况尚未正常化，库存较少。

二、EPDM成本分析

1、上游主要原料走势浅析

亚洲乙烯市场继续保持上行态势。亚洲地区现货偏紧格局下，下游衍生品利润良好，韩国买家备库需求依然强劲，场内成交价格不断走高。由于卸货港口只能接受3000-4000吨级乙烯船，所以大多数远洋货物无法售往韩国，因此只能在亚洲区域内寻求货物。周内市场交投氛围持续坚挺，业者预期供应紧俏格局或将延续至12月市场。临近周末，听闻台塑10000吨卖盘招标成交在905美元/吨FOB台湾，明显高于预期，市场心态再度得到提振，短线或可继续维持坚挺偏强态势。截至11月18日收盘，亚洲乙烯CFR东北亚日均价格在861美元/吨，较上周同期收盘上涨20美元/吨；CFR东南亚日均价格在791美元/吨，较上周同期收盘上涨25美元/吨；区域价差70美元/吨。东北亚乙烯与石脑油价差目前略高于470美元/吨。

亚洲丙烯市场窄幅上涨为主。11月18日亚洲丙烯市场报盘在902-910美元/吨CFR中国，FOB韩国在892-900美元/吨，均较上周收盘上调15美元/吨。LG化学推迟重启裂解装置，东北亚地区现货供应持续收紧，周初报盘小幅上探。周内主力下游行情好转，聚丙烯/丙烯间的价差由130美元/吨扩大至150美元/吨。但目前中国市场新增产能较多，现货供应明显增加，买家多倾向于国内周边采购为主，对于进口货源询盘热情不高，因此指示性投标和报价相对有限。因中国现货供应充足，市场行情改观不大，买方意向价格偏低，而卖方惜售报盘较高，韩国离岸报盘和中国到岸报盘价差仍偏大。

供应面来看，鲁西MTO装置16日停工，为期一周，海伟PDH装置18日停工，为期五天；但天津石化持续外放现货丙烯，京博大气分开工出货，市面现货供应偏宽裕，对山东及东北地区出货影响较大；华东地区来看，韩国LG裂解暂定明年1月重启，国内部分PDH现货出口韩国，恰逢某PDH装置负荷减半，区域内现货供应收紧。需求面来看，近期主力化工品下游走势强劲，盈利情况持续向好，但部分丁辛醇装置检修或降负，使得局部现货需求转淡，下游买盘相对谨慎。整体来看，下游盈利及开工情况良好，丙烯生产企业挺价意向较强，但供应偏充裕，下游买盘积极性一般。基本面多空交织，虽炼厂报盘小幅探涨试水，金联创预计后续上行空间有限，建议密切关注产业链上下游开工情况。

三、国内EPDM市场价格预测

四、展望

近期，乙丙橡胶市场行情偏强运行，市场价格持续高位。乙烯、丙烯价格行情向好，原料对乙丙橡胶行情仍存一定支撑。需求方面，下游维持刚需。虽然宏观经济层面支撑有限，但市场炒作气氛仍存，且部分供方有上调计划，加之部分进口乙丙胶货紧张，均形成支撑。金联创认为，11-12月份，市场多数人士仍持看涨心态，乙丙橡胶行情将维持偏强震荡直至年尾。